איך לא ליפול בחוזה השקעה בגיוס הון בסטארט-אפ?
כבעלי עסק, הרעיון שתזכו בהמחאה גדולה ממשקיע חיצוני יכול להיראות כמו ניצחון גדול עבורכם ועבור העסק שלכם, אולם האמת היא, שלמרות שהשקעה רצינית אכן מהווה יתרון גדול, יתרונה או חסרונה נקבע לעיתים קרובות על פי האותיות הקטנות והמשעממות של החוזה, שעליו אתם חותמים עם אותו משקיע, ולכן יש לשים לב לכמה דברים לפני החתימה.
- מבנה ההשקעה
כשיזמי סטארט-אפ מדברים על גיוס משקיע, הם בדרך כלל לא דנים מספיק מהן הדרכים שבהן אותו משקיע יכול להשקיע בפועל. כדאי לעשות כן, מכיוון שהדרכים השונות שמשקיע יכול להשקיע בעסק משנות באופן דרמטי את העסקה שאתם מסכימים לה. כיזם סטארט-אפ, ההבדל מבחינתכם בין משקיע הון למשקיע בחוב הוא, שמשקיע ההון מקבל תשלום רק אם אתם מרוויחים, ואילו עם משקיע בחוב יידרש החזר חודשי קבוע, בלי קשר אם העסק שלכם רווחי או לא.
- מניות עדיפות מול מניות רגילות
אם אתם שוקלים הצעה שבה המשקיע מבצע השקעת הון מסורתית , הסעיף החשוב הבא הוא לבחון את עדיפות המניות שהמשקיע לוקח. זכרו, כאשר מישהו משקיע בעסק שלכם, הוא בעצם קונה מניות בעסק בתמורה לכספו. המשקיע יכול לקנות מניות רגילות או מניות מועדפות.
אם המשקיע שלכם מסתפק במניות רגילות, פירושו שיש לכם קול שווה. לכן, כשיגיע הזמן לקבל החלטות, סביר להניח שכל אחד יקבל קול אחד על כל נתח בעסק שבבעלותכם, וכאשר יגיע הזמן לחלק רווחים (או להקצות הפסדים), כל אחד יקבל לפי חלקו היחסי במספר המניות של החברה שבבעלותכם.
לעומת זאת, אם המשקיע שלכם מקבל מניות מועדפות, הוא כנראה מפעיל רמת שליטה לא פרופורציונלית ולוקח נתח גדול יותר מההכנסות, גם אם מספר המניות שברשותו אינו עולה על שלכם. הסיבה לכך היא שמניות מועדפות פועלות לפי מערך כללים נפרד לחלוטין (שיוגדר במסמכי ההשקעה).
אם המשקיעים דורשים בחוזה לקבל מניות מועדפות בעבור ההשקעה שלהם, זה לא בהכרח אומר שזו עסקה גרועה, מבחינתכם. למעשה, רוב ההשקעות מתבצעות בדרך זו וזה אומר, שהם יפעלו תחת מערכת חוקים שונה לחלוטין מזו שהייתם פועלים בה כבעל מניות משותף. אתם פשוט צריכים לוודא שאתם מבינים היטב מה יקבלו המשקיעים על פי החוזה ועל מה אתם עומדים לוותר מבחינת שליטה ורווחים.
- הגנה נגד דילול
כאשר משקיע מכניס כסף לחברה כהשקעת הון לרכישת מניות לפי הערכת שווי מסוימת (נניח 100,000 $ ב -1,000,000 $), הוא מחזיק באחוז נתון (כאן 10 אחוזים) מסך המניות שטרם נפדו.
אם, בהמשך הדרך החלטתם לקחת משקיע נוסף, או למכור מניות חדשות של החברה בשיעור מוזל לעובדים או למשפחה ולחברים, הרי שאחוז הבעלות הכולל של המשקיע עשוי לרדת מתחת ל -10% שבבעלותו. סיכון זה למשקיע, לירידה באחוז הבעלות הכולל שהוא מחזיק בו, מעורר מונח חשוב הנקרא סעיף הגנה נגד דילול. כמעט כל משקיע חיצוני יבקש לכלול בחוזה סעיף "הגנה נגד דילול" בצורה כלשהי. כיזמים, המטרה שלכם היא רק להבין כיצד לנהל משא ומתן על הסעיף, כך שהתוצאה תשרת אתכם בצורה הטובה ביותר.
- העדפת פירוק (העדפת "נושים")
כשאתם שומעים על חברה שנמכרת תמורת, למשל , 10 מיליון דולר, רוב האנשים מניחים שהמייסדים נעשו מיליונרים מהעסקה. אם זה נכון או לא, תלוי במידה לא קטנה באופן שבו נשאו ונתנו על סעיף העדפת הפירוק עם משקיעים חיצוניים.
העדפת פירוק היא בעצם דרך מתוחכמת לתאר באיזה סדר, וכיצד בעלי העסק השונים מקבלים תשלום במקרה של מכירה או פשיטת רגל. בצורה הפשוטה ביותר שלה, בחברה ללא משקיעים חיצוניים, אם הייתם הבעלים של 30 אחוזים מהעסק כשמכרתם, תקבלו 30 אחוזים מהתמורה לאחר המכירה.
במקרה שיש לעסק משקיעים חיצוניים, אם יש סעיף העדפת פירוק, תצטרכו לבדוק מה החוזה אומר לגבי אופן קבלת התשלומים לאחר פירוק או מכירה. הסעיף הזה נועד להבטיח למשקיע החיצוני תשואה מוקדמת, ואמור להרתיע אתכם מלמכור את העסק תמורת כל הצעה.
גיוס משקיע חיצוני למי שאינו מנוסה עשוי להיראות כמו משא ומתן של חמש דקות שאתם רואים בתכנית "הכרישים", אך האמת היא, שישנם עשרות סעיפים משפטיים חשובים שעליכם לקרוא, להבין ולדעת לנהל משא ומתן לגביהם לפני שתחתמו על עסקה. מן הסתם, לא תקבלו את כל השינויים שתבקשו, יש לכם עסק עם בעלי הון מנוסים, אבל הבנת ההשלכות של הסעיפים, במקום רק לחתום על כל מה שמונח לפניכם, יכולה להיות ההבדל בין מכירה עסקית שמשאירה אתכם מיליונרים לבין כזו, שמשאירה אתכם עם כיסים ריקים.
רוצה הכוונה למידע או יעוץ של מומחה - רשום לנו ונעזור לך עכשיו!
WhatsApp יצירת קשרנותני שירות ויועצים בתחומים בו עוסק המאמר
יובל רבינוביץ
יועץ פרישה וחסכון פנסיוני
יובל רבינוביץ הינו מנכ”ל ובעלים של רבינוביץ' החזקות שבין היתר מפתחת תוכנות בתחום הפנסיה והפרישה. מרצה במרכז האקדמי רופין ב.א. מנהלים, מכללות, המי”ל, לימודי חוץ במוסדות להשכלה גבוהה –בר אילן, אוניברסיטה הפתוחה, טכניון. יובל רבינוביץ הינו יועץ גם לפורשי מערכת הביטחון. (צה”ל, משטרה, שב”ס, מוסד ושב”כ) , נציג לשכת סוכני הביטוח בועדת הכספים של הכנסת בדיוניה בחוק פנסיית חובה, יועץ להנהלות וליחידים בבחירת מנהלי הסדרים פנסיוניים, יועץ לנושאי פנסיה ברשויות מקומיות, בפנסיה תקציבית, ופנסיה צוברת ותיקה וחדשה. מר יובל רבינוביץ מועסק גם כיועץ למערכת מרכז השלטון המקומי בנושאים הרלוונטיים באופן מזדמן.
ארז אזולאי
משפטן מובהק. חריף ויצירתי. איני נרתע ממורכבות ומאתגרים. נחשב ע"י הפונים כיועץ מיומן...
ארז אזולאי משרד עו
רמת גן
ארז אזולאי
משפטן מובהק. חריף ויצירתי. איני נרתע ממורכבות ומאתגרים. נחשב ע"י הפונים כיועץ מיומן ומהימן. בעל ניסיון כבורר פעיל בסכסוכים מסחריים, לרבות מטעם לשכת עורכי הדין בישראל.
ייעוץ וליווי בהקמת ותפעול עסק וכל הרגולציה הכרוכה בכך. טיפול בכל תחומי הליטיגציה המסחרית. טיפול במחיקת והסדרת אשראי שלילי. טיפול בהסדרת (והמשכת) אשראי בנקאי. מיומנות מתקדמת וניסיון רב שנים ביחסי בנק – לקוח.
ראובן ברבי
ראובן ברבי, התחיל את הקריירה שלו בתואר ראשון בכלכלה ומטמטיקה באוניברסיטה פריז דופין...
IsraelInvests
ראובן ברבי
ראובן ברבי, התחיל את הקריירה שלו בתואר ראשון בכלכלה ומטמטיקה באוניברסיטה פריז דופין והמשיך בטכניון בלימוד תואר בהנדסה. אחרי לימודים וקצת ניסיון עבודה בתום הנדסה החליט לעזור לאנשים במיוחד מחו"ל לרכוש דירה ולעלות ארצה. לכך למד והתמחה ביעוץ משכנתאות. בהמשך אודות ידעו וכישוריו שרכש מהמקצוענים ומהבנקאים המובילים בתחום, יחד עם ניסיונו האישי בהתעמקותו והתעמטותו עם הבנקים והגופים הגדולים, למד והתצמחה לסיוע של עסקים וחברות בגיוס אשראיי והללוואת מקרנות וגופים שונים. כדי שיצליחו בהקפצת הפעילות ויממשו את חלומותיהם הפיננסיים.
אנו מאמינים כי הצלחת הלקוח היא הצלחתנו ומתאמצים לספק לכל לקוח שירות מעולה ופתרונות מותאמים אישית.
מציעים ללקוחותינו מגוון שירותים להצלחתם פיננסי : -ייעוץ משכנתאות חדשות – ייעוץ מחזור משכנתאות – גיוס אשראי עסקי + בניית תכניץ עסקי – ייעוץ פיננסי תיכנסו לאתר שלנו ליותר פרטים : israelinvests.com אנו עובדים איתכם בשיתוף פעולה מלא כדי להבין את הצרכים הפיננסיים שלכם ולעזור לכם להשיג את היעדים הפיננסיים. אנו מציעים פתרונות פיננסיים מותאמים אישית לכל לקוח, בהתאם לצרכיו הספציפיים. אנו דואגים לתהליך המלא לקבלת האשראי או ההלוואה שלכם, ומעניקים לכם תמיכה ומומחיות בכל שלב. עם Israelinvests, אתם זוכים בגישה האתית והשקופה שלנו למימון. אנו עובדים קשה כדי להבטיח שביעות רצון לקוחות לטווח ארוך, ומציעים ייעוץ ופתרונות פיננסיים אמינים וברי קיימא. נשמח לדון בצרכים הפיננסיים שלכם ולעזור לכם להשיג את המטרות שלכם. צור איתנו קשר עוד היום כדי לגלות כיצד נוכל לעזור לכם להגשים את החזון שלכם.
מאיר סגל
עורך דין בתחום האזרחי, הייטק, וסייבר, רגולציה, חוק הגנת הפרטיות, הסכמים, מו"מ* בוגר...
מחשבוטק בע"מ
ירושלים
מאיר סגל
עורך דין בתחום האזרחי, הייטק, וסייבר, רגולציה, חוק הגנת הפרטיות, הסכמים, מו"מ*
בוגר הנדסאי תוכנה ורקע בעולם הייטק, רקע בתוכנה והבנה בעולמות הרגולציה והגנת הפרטיות ובלוקציין
אני איש עסקים עם כמה חברות ויש לי נסיון רב
עורך דין – הסכמים בהייטק, NDA, רגולציה, חוק הגנת הפרטיות, ממסדי נתונים, סייבר, וכו'. מנתח מערכות – איפיון מערכת כתיבת איפיון מתחילה עד סוף, הכולל כל במערכת לפרטי פרטים, יש לי רקע בתוכנה וידע בתוכנה.
אהרון שאול
יוצא חטיבת הייעוץ בפירמת רו"ח העולמית KPMG למעלה מ-שנים מלווה מנכ"לים ובעלי חברות...
חוסן
אהרון שאול
יוצא חטיבת הייעוץ בפירמת רו"ח העולמית KPMG
למעלה מ-שנים מלווה מנכ"לים ובעלי חברות בפתרונות ייעוץ כלכליים, גיוסי מימון מורכבים והכנת דוחות שנתיים.
ערן כהן
יעוץ כלכלי למימון ופיתוח חברות ועסקים, הרצאות והדרכת דירקטורים ונושאי מישרה
המחלקה העסקית
ערן כהן
יעוץ כלכלי למימון ופיתוח חברות ועסקים,
הרצאות והדרכת דירקטורים ונושאי מישרה
אסטרטגיה ופיתוח עסקי, גיוס מימון וקרנות, תכניות עסקיות לצמיחה, ניהול פיננסי, סיוע ממשלתי, מו"מ מול הבנק לשיפור אובליגו/חסכון בהוצאות מימון, הרצאות והדרכות מנהלים-דירקטורים-נושאי מישרה, בדיקות כדאיות כלכלית להשקעות, תכנון הבראה וייעול, שיפור תזרים המזומנים וריווחיות. תמחיר + המחרה, אחרת איך תרויחו ? פורמולות לתיגמול בעלי תפקידי-מפתח.
יעוץ עסקי במסגרת מעו"ף (בסבסוד הרשות לעסקים קטנים במשרד הכלכלה)
ג'רמי רוטמן
RutmanIP הינו משרד לקנין רוחני עם ניסיון רחב בקידום פטנטים בתחומים מדעיים וטכנולוגיים. אנחנו...
Rutman IP
נתניה
ג'רמי רוטמן
RutmanIP הינו משרד לקנין רוחני עם ניסיון רחב בקידום פטנטים בתחומים מדעיים וטכנולוגיים. אנחנו מלווים את היזמים עד לקבלת הפטנט, כולל איתור ובדיקת המצאות מקבילות, והערכת הסיכויים לקבלת פטנט. אנו מאמצים אסטרטגיה ייחודית לכל יוזמה כדי להגן עליה, בישראל ובעולם. אנו מציעים מגוון של שיטות הגנה על קנין רוחני: סימנים מסחריים, זכויות יוצרים, הגנה על עיצוב, וייעוץ אסטרטגי ליצירת יתרון תחרותי.
רישום הפטנטים עימנו הינו תהליך מובנה, צפוי ומוגדר תקציבית, עוד לפני תחילת העבודה. אין הפתעות בלתי צפויות, לא בתהליך העבודה ולא בעלויות. בנוסף, הוא ייסד חברת תוכנה ועבד בלמידת מכונה ועיבוד תמונה.
ד״ר רוטמן, מייסד RutmanIP, נולד והתחנך בארצות הברית. הוא סיים בהצטיינות לימודי תואר B.Sc בפיזיקה מאוניברסיטת הרווארד, והמשיך משם ללימודי M.Sc ודוקטורט בפיסיקה בטכניון. לד״ר רוטמן יש מעל שנות ניסיון בעריכת פטנטים ויעוץ אסטרטגי לחברות להפיכת רעיונות של מיזמים לנכסים אסטרטגיים. יש לו רקע נרחב בתחום הפיסיקה, תוכנה וחומרה, הנדסת חשמל והנדסת מכונות, אנרגיה ירוקה ועוד. הוא דובר עברית ואנגלית ברמת שפת אם ופרסם מאמרים בכתבי עת מקצועיים מובילים. בנוסף, הוא ייסד חברת תוכנה ועבד בלמידת מכונה ועיבוד תמונה.
יעוץ עסקי במסגרת מעו"ף (בסבסוד הרשות לעסקים קטנים במשרד הכלכלה)
יעוץ עסקי לעולים ותושבים חוזרים במסגרת מעלו"ת (בסבסוד משרד הקליטה )
מנטור עסקי במסגרת קרן שמש
ד
מוביל טכנולוגי ויזם עם ניסיון עשיר בפיתוח והטמעת פתרונות מתקדמים בתחומי האנרגיה, בקרת...
A.T Efal Tecnologies Ltd.
כוכב יאיר
ד
מוביל טכנולוגי ויזם עם ניסיון עשיר בפיתוח והטמעת פתרונות מתקדמים בתחומי האנרגיה, בקרת אקלים וחיסכון אנרגטי. מתמחה בהגדרת מתודולוגיות בקרה וניהול, בגיבוש תוכניות אסטרטגיות וליווי יישומן, תוך מיקוד בהשגת מטרות אופרטיביות ושיפור ביצועים. מציע ייעוץ מותאם אישית לצמצום הוצאות תפעוליות ועלויות אנרגיה, לצד מומחיות באופטימיזציה של מערכות מיזוג אוויר, שילוב טכנולוגיות IoT ו-AI, והטמעת מערכות ניהול חכם להגדלת היעילות האנרגטית.
ד"ר עופר אלון – מומחה רב-תחומי בניהול, יזמות ואסטרטגיה עסקית פיתוח אסטרטגיות עסקיות וניהול יזמויות: ניסיון נרחב בגיבוש והובלת אסטרטגיות עסקיות ליצירת צמיחה, ייעול תהליכים והגדלת רווחיות. ניהול יזמויות חדשניות משלב הרעיון, דרך פיתוח מוצרים ושירותים, ועד למסחור והתרחבות לשווקים חדשים. יכולת הובלה של תהליכי שינוי ארגוני וניהול פרויקטים מורכבים ברמת חוצה-ארגון. ניהול מערכי שירות ואחזקה בקנה מידה גדול: ניהול מערכי שירות ואחזקה רב-מערכתיים במבנים תעשייתיים, מסחריים וציבוריים תוך מתן מענה מהיר ויעיל. הקמת מערכי שירות מתקדמים המבוססים על טכנולוגיות IoT, AI ומערכות ניהול חכם. ייעול תהליכי שירות ואחזקה, הפחתת עלויות תפעול ושיפור חוויית הלקוח. מומחיות בניהול אנרגיה וייעול תפעולי: פיתוח פתרונות מתקדמים לחיסכון באנרגיה והפחתת עלויות תפעוליות. ייעוץ לעסקים קטנים ובינוניים בתחומי ניהול אנרגיה, בקרת אקלים, ואופטימיזציה של מערכות תפעוליות. שילוב טכנולוגיות חדשניות כגון IoT ו-AI לשיפור ביצועים תפעוליים. ייעוץ וליווי עסקי ואסטרטגי: גיבוש מתודולוגיות ניהול ובקרה להשגת מטרות אופרטיביות תוך שיפור ביצועים עסקיים. ניתוח שוק, זיהוי הזדמנויות עסקיות, ופיתוח פתרונות מותאמים אישית לצרכים משתנים. הדרכה והכשרה בתחומי ניהול, חדשנות ואנרגיה. למה דווקא אני?הניסיון הרב-תחומי שלי, הכולל פיתוח טכנולוגי, ניהול מערכי שירות ואחזקה, ייעוץ אסטרטגי וניהול יזמויות, מאפשר לי להציע פתרונות מותאמים אישית המשלבים טכנולוגיה, חדשנות ותהליכי ייעול מתקדמים. אני מאמין בשיתוף פעולה מלא עם הלקוחות, מתוך הבנה עמוקה של האתגרים והצרכים שלהם, והובלת מהלכים ליצירת ערך ממשי. אשמח לשוחח על אתגרים עסקיים, תפעוליים או טכנולוגיים, ולבחון כיצד ניתן למנף את ניסיוני ליצירת פתרונות אפקטיביים ומשמעותיים עבורכם.
מור כספי
ייעוץ הנדסי לחדשנות והתייעלות בתעשייה ובענף הבנייה. רוצים להטמיע מכונות חדשות בסביבת הייצור?...
GreenStage
בית גמליאל
מור כספי
ייעוץ הנדסי לחדשנות והתייעלות בתעשייה ובענף הבנייה.
רוצים להטמיע מכונות חדשות בסביבת הייצור? תהליכי עבודה עדכניים? ייבוא פיתוחים טכנולוגיים מחו"ל למפעל שלכם?
אני כאן בשבילכם…
עם ניסיון של פיתוח מכונות עבור חברות מובילות בתעשייה וניהול פרויקטי חדשנות טכנולוגית בענף הבנייה – אשמח לסייע לכם להפוך רעיונות לביצוע בפועל.
ייעוץ הנדסי בתחום המכאני / תרמי; פיתוח פתרונות; אפשרויות מימון מהרשות לחדשנות; ניהול פרויקטי חדשנות; אפיון הנדסי; אנליזות מעבר חום; שרטוטים; תכניות עבודה; כתיבת מפרטים טכניים; ניהול קבלני משנה






















