איך לא ליפול בהסכם השקעה בגיוס הון בסטארט-אפ?

איך לא ליפול בחוזה השקעה בגיוס הון בסטארט-אפ?

כבעלי עסק, הרעיון שתזכו בהמחאה גדולה ממשקיע חיצוני יכול להיראות כמו ניצחון גדול עבורכם ועבור העסק שלכם, אולם האמת היא, שלמרות שהשקעה רצינית אכן מהווה יתרון גדול, יתרונה או חסרונה נקבע לעיתים קרובות על פי האותיות הקטנות והמשעממות של החוזה, שעליו אתם חותמים עם אותו משקיע, ולכן יש לשים לב לכמה דברים לפני החתימה.

  1. מבנה ההשקעה

כשיזמי סטארט-אפ מדברים על גיוס משקיע, הם בדרך כלל לא דנים מספיק מהן  הדרכים שבהן אותו משקיע יכול להשקיע בפועל. כדאי לעשות כן, מכיוון שהדרכים השונות שמשקיע יכול להשקיע בעסק משנות באופן דרמטי את העסקה שאתם מסכימים לה.  כיזם סטארט-אפ, ההבדל מבחינתכם בין משקיע הון למשקיע בחוב הוא, שמשקיע ההון מקבל תשלום רק אם אתם מרוויחים, ואילו עם משקיע בחוב  יידרש החזר חודשי קבוע, בלי קשר אם העסק שלכם רווחי או לא. 

  1. מניות עדיפות מול מניות רגילות

אם אתם שוקלים הצעה שבה המשקיע מבצע השקעת הון מסורתית , הסעיף החשוב הבא הוא לבחון את עדיפות המניות שהמשקיע לוקח. זכרו, כאשר מישהו משקיע בעסק שלכם, הוא בעצם קונה מניות בעסק בתמורה לכספו. המשקיע יכול לקנות מניות רגילות או מניות מועדפות. 

אם המשקיע שלכם מסתפק במניות רגילות, פירושו שיש לכם קול שווה. לכן, כשיגיע הזמן לקבל החלטות, סביר להניח שכל אחד יקבל קול אחד על כל נתח בעסק שבבעלותכם, וכאשר יגיע הזמן לחלק רווחים (או להקצות הפסדים), כל אחד יקבל לפי חלקו היחסי במספר המניות של החברה שבבעלותכם. 

לעומת זאת, אם המשקיע שלכם מקבל מניות מועדפות, הוא כנראה מפעיל רמת שליטה לא פרופורציונלית ולוקח נתח גדול יותר מההכנסות, גם אם מספר המניות שברשותו אינו עולה על שלכם. הסיבה לכך היא שמניות מועדפות פועלות לפי מערך כללים נפרד לחלוטין (שיוגדר במסמכי ההשקעה).

אם המשקיעים דורשים בחוזה לקבל מניות מועדפות בעבור ההשקעה שלהם, זה לא בהכרח אומר שזו עסקה גרועה, מבחינתכם. למעשה, רוב ההשקעות מתבצעות בדרך זו וזה אומר, שהם יפעלו תחת מערכת חוקים שונה לחלוטין מזו שהייתם פועלים בה כבעל מניות משותף. אתם פשוט צריכים לוודא שאתם מבינים היטב  מה יקבלו המשקיעים על פי החוזה  ועל מה אתם עומדים לוותר מבחינת שליטה ורווחים.

  1. הגנה נגד דילול

כאשר משקיע מכניס כסף לחברה כהשקעת הון לרכישת מניות לפי הערכת שווי מסוימת (נניח 100,000 $ ב -1,000,000 $), הוא מחזיק באחוז נתון (כאן 10 אחוזים) מסך המניות שטרם נפדו.

אם, בהמשך הדרך החלטתם לקחת משקיע נוסף, או למכור מניות חדשות של החברה בשיעור מוזל לעובדים או למשפחה ולחברים, הרי שאחוז הבעלות הכולל של המשקיע עשוי לרדת מתחת ל -10% שבבעלותו. סיכון זה למשקיע, לירידה באחוז הבעלות הכולל שהוא מחזיק בו, מעורר מונח חשוב הנקרא  סעיף הגנה נגד דילול. כמעט כל משקיע חיצוני יבקש לכלול בחוזה סעיף "הגנה נגד דילול" בצורה כלשהי. כיזמים, המטרה שלכם היא רק להבין כיצד לנהל משא ומתן על הסעיף, כך שהתוצאה תשרת אתכם בצורה הטובה ביותר.

  1. העדפת פירוק (העדפת "נושים")

כשאתם שומעים על חברה שנמכרת תמורת, למשל , 10 מיליון דולר, רוב האנשים מניחים שהמייסדים נעשו  מיליונרים מהעסקה. אם זה נכון או לא, תלוי במידה לא קטנה באופן שבו נשאו ונתנו על סעיף העדפת הפירוק עם משקיעים חיצוניים.

העדפת פירוק היא בעצם דרך מתוחכמת לתאר באיזה סדר, וכיצד בעלי העסק השונים מקבלים תשלום במקרה של מכירה או פשיטת רגל. בצורה הפשוטה ביותר שלה, בחברה ללא משקיעים חיצוניים, אם הייתם הבעלים של 30 אחוזים מהעסק כשמכרתם, תקבלו 30 אחוזים מהתמורה לאחר המכירה. 

במקרה שיש לעסק משקיעים חיצוניים, אם יש סעיף העדפת פירוק, תצטרכו לבדוק מה החוזה אומר לגבי אופן קבלת התשלומים לאחר פירוק או מכירה. הסעיף הזה נועד להבטיח למשקיע החיצוני תשואה מוקדמת, ואמור להרתיע אתכם מלמכור את העסק תמורת כל הצעה.  

גיוס משקיע חיצוני למי שאינו מנוסה עשוי להיראות כמו משא ומתן של חמש דקות שאתם רואים בתכנית "הכרישים", אך האמת היא, שישנם עשרות סעיפים משפטיים חשובים שעליכם לקרוא, להבין ולדעת לנהל משא ומתן לגביהם לפני שתחתמו על עסקה. מן הסתם, לא תקבלו את כל השינויים שתבקשו, יש לכם עסק עם בעלי הון מנוסים, אבל הבנת ההשלכות של הסעיפים, במקום רק לחתום על כל מה שמונח לפניכם, יכולה להיות ההבדל בין מכירה עסקית שמשאירה אתכם מיליונרים לבין כזו, שמשאירה אתכם עם כיסים ריקים.

רוצה הכוונה למידע או יעוץ של מומחה - רשום לנו ונעזור לך עכשיו!

WhatsApp יצירת קשר

נותני שירות ויועצים בתחומים בו עוסק המאמר

שם המשרד

הקמון, משרד עורכי דין

מיקום

גני תקווה

0
שעת ייעוץ חינם

ויקי הקמון

דירוג של 0 משתמשים
מקצועיות
0
זמינות
0
אמינות
0
שירות
0

רונן ענבר

מומחה בהקמת מיזמים. בעל נסיון רב בכתיבת תוכניות עסקיות, הכנת מצוגת משקיעים, ניהול...

שם המשרד

ענבר דיגיטל

מיקום

נס ציונה

0
שעת ייעוץ חינם

רונן ענבר

מומחה בהקמת מיזמים. בעל נסיון רב בכתיבת תוכניות עסקיות, הכנת מצוגת משקיעים, ניהול מוצר ואפיון פיתוח מוצרים.
בעל צוות פיתוח תוכנה Off-Shore המפתח מערכות מידע, אתרים ואפליקציות.

דירוג של 0 משתמשים
מקצועיות
0
זמינות
0
אמינות
0
שירות
0

רחל ליבוביץ

יועצת עסקית מומחית בניתוחי שוק, בניית אסטרטגיה, ותכנון עסקי, עם דגש לעסקים הפונים...

שם המשרד

רחל ליבוביץ

מיקום

נתניה

0
שעת ייעוץ חינם

רחל ליבוביץ

יועצת עסקית מומחית בניתוחי שוק, בניית אסטרטגיה, ותכנון עסקי, עם דגש לעסקים הפונים לשוק גלובלי (חברות סטארט-אפ, הי-טק או מוצרי צריכה לשוק בינלאומי). בעלת מעל עשרים שנות ניסיון בכתיבת תוכניות עסקיות, הכנת תוכניות פיננסיות, וביצוע מחקרי שוק וניתוח הסביבה התחרותית בשלל ענפים כולל ביוטכנולוגיה, מכשור רפואי, קלינטק, אנרגיה חלופית, אגרוטק, תוכנה, חומרה, ועוד. מספקת שירותי הכנה וכתיבה של תוכניות עיסקיות, תמציות מנהלים, מסמכי "עמוד אחד", ומצגות למשקיעים. בנוסף מספקת שירותי פיתוח עיסקי ראשוניים לחברות סטארט-אפ וליווי בפגישות עם גורמי חוץ (שת"פ פוטנציאליים, מפיצים) משלב יצירת הקשר ועד לפגישות עיסקיות.  מספקת שירותי תכנון להכנה והשתתפות בכנסים בינלאומיים כולל זיהוי שת"פים ולקוחות פוטנציאלים, יצירת קשר, קביעת פגישות נטוורקינג, הכנת חומרים ואפילו השתתפות בכנס עצמו. דוברת אנגלית שפת אם ועברית ברמה של שפת אם. אשמח לספק שירותים אילו ואחרים לחברות בעלי אופק בינלאומי.

יועצת עסקית מומחית בניתוחי שוק, בניית אסטרטגיה, ותכנון עסקי, עם דגש לעסקים הפונים לשוק גלובלי (חברות סטארט-אפ, הי-טק או מוצרי צריכה לשוק בינלאומי). בעלת מעל עשרים שנות ניסיון בכתיבת תוכניות עסקיות, הכנת תוכניות פיננסיות, וביצוע מחקרי שוק וניתוח הסביבה התחרותית בשלל ענפים כולל ביוטכנולוגיה, מכשור רפואי, קלינטק, אנרגיה חלופית, אגרוטק, תוכנה, חומרה, ועוד. מספקת שירותי הכנה וכתיבה של תוכניות עיסקיות, תמציות מנהלים, מסמכי "עמוד אחד", ומצגות למשקיעים. בנוסף מספקת שירותי פיתוח עיסקי ראשוניים לחברות סטארט-אפ וליווי בפגישות עם גורמי חוץ (שת"פ פוטנציאליים, מפיצים) משלב יצירת הקשר ועד לפגישות עיסקיות.  מספקת שירותי תכנון להכנה והשתתפות בכנסים בינלאומיים כולל זיהוי שת"פים ולקוחות פוטנציאלים, יצירת קשר, קביעת פגישות נטוורקינג, הכנת חומרים ואפילו השתתפות בכנס עצמו. דוברת אנגלית שפת אם ועברית ברמה של שפת אם. אשמח לספק שירותים אילו ואחרים לחברות בעלי אופק בינלאומי. שירותים עיקריים: – ניתוח שוק – ניתוח סביבה תחרותית – הכנת תוכנית עסקית – הכנת תחזית פיננסית – כתיבת תוכן לדק (מצגת משקיעים) ומסמכים נלווים לצורך גיוס השקעה – פיתוח עסקי ראשוני וליווי תהליך פיתוח עסקי – הכנה והשתתפות בכנסים

דירוג של 0 משתמשים
מקצועיות
0
זמינות
0
אמינות
0
שירות
0
שם המשרד

פרנקל ברנר ייעוץ וליווי פיננסי בע"מ

מיקום

רמת השרון

0
שעת ייעוץ חינם

אהוד (אודי) ברנר

דירוג של 0 משתמשים
מקצועיות
0
זמינות
0
אמינות
0
שירות
0

דוד אשכנזי

עו"ד מומחה לעסקים ודיני תאגידים פעיל בעיקר באמריקה הלטינית (רשיון עריכת דין בישראל...

שם המשרד

ESKENAZI, GALLART & LEGUA

מיקום

רעננה

0
שעת ייעוץ חינם

דוד אשכנזי

עו"ד מומחה לעסקים ודיני תאגידים פעיל בעיקר באמריקה הלטינית (רשיון עריכת דין בישראל ופרו)

עו"ד מומחה לעסקים ודיני תאגידים פעיל בעיקר באמריקה הלטינית (רשיון עריכת דין בישראל ופרו) חבר דירקטוריון של הקהילה היהודית בלימה, פרו וועד הקהילויות היהודיות בדרום אמריקה משרד משפטי עם 10 עובדים בפרו ואפילייציה ל- 10 מדינת נוספות בדרום אמריקה ומשרד נציגות חדש ברעננה משמש כיועץ של קרן קיימת לישראל ושל קרן היסוד בפרו המשרד מציע שירותי פיתוח עסקי וקידום חברות ישראליות באמריקה הלטינית בעיקר במדינות כמו מקסיקו, ארגנטינה, ברזיל, פרו, קולומביה, פנמה וצ'ילה.

דירוג של 0 משתמשים
מקצועיות
0
זמינות
0
אמינות
0
שירות
0

עודד אביב

עודד אביב הוא יועץ עסקי בכיר עם שנות ניסיון והתמחות בניהול מערכות יחסים...

שם המשרד

עודד אביב יועץ עסקי

מיקום

הרצליה

0
שעת ייעוץ חינם

עודד אביב

עודד אביב הוא יועץ עסקי בכיר עם שנות ניסיון והתמחות בניהול מערכות יחסים עם לקוחות. לאורך השנים, עודד הוביל תהליכים לשיפור שירות וחוויית לקוח, תוך השגת תוצאות מוכחות בשטח. בזכות הניסיון הניהולי העשיר שלו, הוא מצליח לבנות תשתיות שמביאות לצמיחה עסקית ושימור לקוחות לאורך זמן.

אני מביא  סט רחב של כישורים ומיומנויות שמובילים לייעוץ עסקי אפקטיבי ולהשגת תוצאות ברורות עבור לקוחותיי: **כישורים ומיומנויות מרכזיות:** – **ניהול אסטרטגי:** הבנה עמוקה של תהליכים עסקיים ויכולת להוביל תכנון אסטרטגי המותאם לצרכי הארגון והלקוחות. – **שיפור חוויית לקוח:** מומחיות בשיפור ושדרוג חוויית הלקוח על מנת להגדיל את שביעות הרצון, נאמנות הלקוחות וההכנסות. – **בניית מערכות יחסים:** מיומנות גבוהה בבניית קשרים ארוכי טווח עם לקוחות, שמבוססים על אמון, הבנה וערך מוסף. – **ניהול צוותים:** ניסיון רב בניהול והכוונת צוותים להשגת יעדים ברורים ותוצאות עסקיות משמעיות. – **הובלת שינוי ארגוני:** יכולת לנהל שינויים ארגוניים ולשפר תהליכים פנימיים תוך התמקדות בהגדלת היעילות והפחתת עלויות. – **חשיבה אנליטית:** ניתוח מעמיק של נתונים כדי לזהות הזדמנויות לשיפור ולהפיק תובנות עסקיות משמעותיות. **שירותים שאני מציע:** – **ייעוץ בניהול לקוחות:** שיפור שיטות לניהול לקוחות והעמקת הקשרים העסקיים לצורך הגדלת ערך ללקוח. – **תכנון אסטרטגי:** ליווי הארגון בבניית אסטרטגיות שיווק ושירות הממוקדות בצמיחה עסקית והגדלת הרווחים. – **הדרכה ופיתוח מנהיגות:** פיתוח יכולות ניהול בקרב מנהלים ועובדים לשיפור ביצועים ושירותים ללקוחות. – **ניהול תהליכי שירות:** שיפור מערכות שירות לקוחות והתאמתם לצרכי הלקוחות בשוק המשתנה. **יתרון תחרותי:** הניסיון המצטבר של שנים בתחום, יחד עם הבנה מעמיקה של שירות לקוחות ומערכות יחסים, מאפשרים לעודד להציע ייעוץ מעשי המניב תוצאות ברורות ומהירות.

דירוג של 0 משתמשים
מקצועיות
0
זמינות
0
אמינות
0
שירות
0
תכנית ממשלתית

יעוץ עסקי במסגרת מעו"ף (בסבסוד הרשות לעסקים קטנים במשרד הכלכלה)

מנטור עסקי במסגרת קרן שמש

שטרק את שטרק

רו"ח איריס שטרק, שותפה מנהלת בפירמת "שטרק  את שטרק", נשיאת לשכת רואי חשבון...

שם המשרד

שטרק את שטרק

מיקום

רעננה

0
שעת ייעוץ חינם

שטרק את שטרק

רו"ח איריס שטרק, שותפה מנהלת בפירמת "שטרק  את שטרק", נשיאת לשכת רואי חשבון לשעבר.

דירקטורית בחברות ציבוריות וחברות מובילות במשק.

בעלת ניסיון של למעלה מ-שנה בתחום ביקורת חברות, ביקורת פנימית וחשבונאית, ביקורת חברות, מלכ”רים, מיסוי חברות ויחידים, מפעלים מאושרים ומגזר הממשלתי, לצד התמחות בייעוץ כלכלי ואסטרטגי ללקוחות עסקיים וציבוריים.

נמנית ברשימה הארצית של נאמנים ומפעילים-תאגידים של משרד המשפטים. ובמאגר בעלי תפקיד בתיקי פירוק של עמותות, חברות לתועלת הציבור ואגודות עות’מניות המתנהלים בבית המשפט.

בעלת הסמכה ייחודית באבטחת איכות מערך הביקורת הפנימית של מבקרי פנים מטעם לשכת המבקרים הפנימיים הבינלאומית  IIA.

“שטרק את שטרק רואי חשבון”, הינו משרד רו”ח אשר הוקם בשנת , המשרד מספק מגוון פתרונות מקצועיים ללקוחותיו, במטרה לתת מענה למכלול הצרכים הייחודיים של כל לקוח. “שטרק את שטרק” רואי חשבון מספק מגוון שירותים. בין היתר שירותי חשבונאות וביקורת לחברות ישראליות ובינלאומיות, יעוץ מס מקומי ובינלאומי, ייעוץ וליווי פיננסי לרבות סיוע בקבלת תמריצים ותמיכות ממשלתיות, תוכניות הבראה ושיקום כלכלי ושירותי חשבות. בין לקוחות המשרד נמנים חברות, שותפויות, יחידים, משקיעים מחו”ל, מפעלי תעשייה, חברות עתירות נדל”ן וטכנולוגיה, משרדי ממשלה, רשויות מקומיות ומלכ”רים.

דירוג של 0 משתמשים
מקצועיות
0
זמינות
0
אמינות
0
שירות
0
שם המשרד

ערן כהן-ציון, עו"ד

מיקום

הרצליה

0

ערן כהן-ציון

דירוג של 0 משתמשים
מקצועיות
0
זמינות
0
אמינות
0
שירות
0

יאיר טוקר

הנני עורך דין העוסק החוזים על כל סוגיו מזה למעלה מעשור.

שם המשרד

משרד עורכי דין

מיקום

חיפה

0
שעת ייעוץ חינם

יאיר טוקר

הנני עורך דין העוסק החוזים על כל סוגיו מזה למעלה מעשור.

בעברי תפקדתי כעוזר ראשי של מפקחת רישום מקרקעין בתל אביב, תפקדתי כיועץ משפטי בהסתדרות העובדים ונכון להיום בעל משרד עורכי דין העוסק בתחום החוזים ובין השאר חוזי מכר דירות, צוואות, הסכמי ממון, הסכמי גירושין בהסכמה ומוסמך האפוטרופוס הכללי לביצוע ייפוי כח מתמשך. עוסק רבות בתחום הנזיקין נזקי גוף וביטוח לאומי על כל גווניו לרבות תביעות בגין תאונת עבודה, נכות ילדים ועררים.

דירוג של 0 משתמשים
מקצועיות
0
זמינות
0
אמינות
0
שירות
0

אורי מלר

נעים מאוד, אני אורי מלר, יועץ ומלווה עסקי, יזם ושותף ובעלים של חברת...

שם המשרד

MINDED CONSULTING

מיקום

כפר סבא

0
שעת ייעוץ חינם

אורי מלר

נעים מאוד, אני אורי מלר, יועץ ומלווה עסקי, יזם ושותף ובעלים של חברת MINDED יעוץ עסקי|פיננסי|ארגוני. בעל ניסיון עשיר ורב שנים ביזמות עסקית, פיתוח עסקים, הכשרות עובדים וליווי מנהלים בכירים ויעוץ לעסקים בשלבי פיתוח והבראה.

 

דירוג של 0 משתמשים
מקצועיות
0
זמינות
0
אמינות
0
שירות
0

רוצה הכוונה למידע או יעוץ של מומחה - רשום לנו ונעזור לך עכשיו!

WhatsApp יצירת קשר

מאמרים נוספים

גיוס השקעה לחברת סטארט-אפ

icon

איך לגייס מימון לחברת סטארט-אפ

חברות הזנק הנאלצות להתמודד עם עלויות אתחול ולממן צמיחה, נדרשות לתכנן את...

קראו עוד ›
icon

כיצד לנהל משא ומתן עם קרנות הון סיכון ומשקיעים בסטארט-אפ

גיוס כספים הוא תהליך שלוקח זמן רב ויכול להיות גם מלחיץ למדי...

קראו עוד ›
icon

מהי חפיסת המסמכים למשקיע

מפגש עם משקיע מחייב הכנות לא מעטות ומוכנות כיוון שאין הזדמנות שניה...

קראו עוד ›
לקריאת מאמרים נוספים בנושא גיוס השקעה לחברת סטארט-אפ

גיוס מימון עסקי

icon

איך להגיש בקשה לקרן בערבות מדינה במסלול הקמת עסק

מסלול הקמה (קרן בערבות מדינה) הקרן מאפשרת קבלת אשראי בתנאים נוחים ליזמים...

קראו עוד ›
icon

איך להגיש בקשה למענק במסלול קרן המו"פ?

התוכנית מיועדת לחברות בתהליכי פיתוח של מוצרים חדשים או בשדרוג טכנולוגיה קיימת...

קראו עוד ›
icon

איך להגיש בקשה למימון בקרן עררבות מדינה במסלול יצואנים?

מסלול ליצואנים (קרן בערבות מדינה) הלוואה זו מיועדת לעסקים קיימים המוגדרים כיצואנים...

קראו עוד ›
לקריאת מאמרים נוספים בנושא גיוס מימון עסקי

משפטיות ורשויות

icon

הקמתי עסק חדש, באיזו צורה עליי להתאגד?

טרם הקמת העסק, אתם נדרשים לבחור באיזו צורת התאגדות להירשם. אפשר להתאגד...

קראו עוד ›
icon

איך לבחור עו"ד לחברה

מה לבדוק כאשר שוקלים לגייס יועץ משפטי או עו"ד לחברת סטארט-אפ

קראו עוד ›
icon

בחירת מקום לעסק

בחירת המיקום הנכון היא הרבה יותר מאשר למצוא את המקום שנראה הכי...

קראו עוד ›
לקריאת מאמרים נוספים בנושא משפטיות ורשויות

סטארט-אפ

icon

מימון לעסק או סטארט-אפ מחברים ומשפחה

איך לגייס מימון מחברים ומשפחה במינימום מתחים וחששות.

קראו עוד ›
icon

כיצד להגיב כאשר אינכם יודעים את התשובה לשאלת משקיע

חשש גדול שיש לרוב האנשים לפני שהם פונים למשקיע הוא לגבי קבלת...

קראו עוד ›
icon

תבנית תוכנית עסקית לחברת סטארט-אפ (אנגלית)

שלושת המטרות החשובות ביותר של תוכנית עסקית הן: למשוך משקיעים או לגייס...

קראו עוד ›
לקריאת מאמרים נוספים בנושא סטארט-אפ

יש לכם שאלה?

טופס פניה ליועצים ונותני שירות

מבולבלים למי לפנות? לחץ כאן להתיעצות »

תפריט נגישות