איך לא ליפול בחוזה השקעה בגיוס הון בסטארט-אפ?
כבעלי עסק, הרעיון שתזכו בהמחאה גדולה ממשקיע חיצוני יכול להיראות כמו ניצחון גדול עבורכם ועבור העסק שלכם, אולם האמת היא, שלמרות שהשקעה רצינית אכן מהווה יתרון גדול, יתרונה או חסרונה נקבע לעיתים קרובות על פי האותיות הקטנות והמשעממות של החוזה, שעליו אתם חותמים עם אותו משקיע, ולכן יש לשים לב לכמה דברים לפני החתימה.
- מבנה ההשקעה
כשיזמי סטארט-אפ מדברים על גיוס משקיע, הם בדרך כלל לא דנים מספיק מהן הדרכים שבהן אותו משקיע יכול להשקיע בפועל. כדאי לעשות כן, מכיוון שהדרכים השונות שמשקיע יכול להשקיע בעסק משנות באופן דרמטי את העסקה שאתם מסכימים לה. כיזם סטארט-אפ, ההבדל מבחינתכם בין משקיע הון למשקיע בחוב הוא, שמשקיע ההון מקבל תשלום רק אם אתם מרוויחים, ואילו עם משקיע בחוב יידרש החזר חודשי קבוע, בלי קשר אם העסק שלכם רווחי או לא.
- מניות עדיפות מול מניות רגילות
אם אתם שוקלים הצעה שבה המשקיע מבצע השקעת הון מסורתית , הסעיף החשוב הבא הוא לבחון את עדיפות המניות שהמשקיע לוקח. זכרו, כאשר מישהו משקיע בעסק שלכם, הוא בעצם קונה מניות בעסק בתמורה לכספו. המשקיע יכול לקנות מניות רגילות או מניות מועדפות.
אם המשקיע שלכם מסתפק במניות רגילות, פירושו שיש לכם קול שווה. לכן, כשיגיע הזמן לקבל החלטות, סביר להניח שכל אחד יקבל קול אחד על כל נתח בעסק שבבעלותכם, וכאשר יגיע הזמן לחלק רווחים (או להקצות הפסדים), כל אחד יקבל לפי חלקו היחסי במספר המניות של החברה שבבעלותכם.
לעומת זאת, אם המשקיע שלכם מקבל מניות מועדפות, הוא כנראה מפעיל רמת שליטה לא פרופורציונלית ולוקח נתח גדול יותר מההכנסות, גם אם מספר המניות שברשותו אינו עולה על שלכם. הסיבה לכך היא שמניות מועדפות פועלות לפי מערך כללים נפרד לחלוטין (שיוגדר במסמכי ההשקעה).
אם המשקיעים דורשים בחוזה לקבל מניות מועדפות בעבור ההשקעה שלהם, זה לא בהכרח אומר שזו עסקה גרועה, מבחינתכם. למעשה, רוב ההשקעות מתבצעות בדרך זו וזה אומר, שהם יפעלו תחת מערכת חוקים שונה לחלוטין מזו שהייתם פועלים בה כבעל מניות משותף. אתם פשוט צריכים לוודא שאתם מבינים היטב מה יקבלו המשקיעים על פי החוזה ועל מה אתם עומדים לוותר מבחינת שליטה ורווחים.
- הגנה נגד דילול
כאשר משקיע מכניס כסף לחברה כהשקעת הון לרכישת מניות לפי הערכת שווי מסוימת (נניח 100,000 $ ב -1,000,000 $), הוא מחזיק באחוז נתון (כאן 10 אחוזים) מסך המניות שטרם נפדו.
אם, בהמשך הדרך החלטתם לקחת משקיע נוסף, או למכור מניות חדשות של החברה בשיעור מוזל לעובדים או למשפחה ולחברים, הרי שאחוז הבעלות הכולל של המשקיע עשוי לרדת מתחת ל -10% שבבעלותו. סיכון זה למשקיע, לירידה באחוז הבעלות הכולל שהוא מחזיק בו, מעורר מונח חשוב הנקרא סעיף הגנה נגד דילול. כמעט כל משקיע חיצוני יבקש לכלול בחוזה סעיף "הגנה נגד דילול" בצורה כלשהי. כיזמים, המטרה שלכם היא רק להבין כיצד לנהל משא ומתן על הסעיף, כך שהתוצאה תשרת אתכם בצורה הטובה ביותר.
- העדפת פירוק (העדפת "נושים")
כשאתם שומעים על חברה שנמכרת תמורת, למשל , 10 מיליון דולר, רוב האנשים מניחים שהמייסדים נעשו מיליונרים מהעסקה. אם זה נכון או לא, תלוי במידה לא קטנה באופן שבו נשאו ונתנו על סעיף העדפת הפירוק עם משקיעים חיצוניים.
העדפת פירוק היא בעצם דרך מתוחכמת לתאר באיזה סדר, וכיצד בעלי העסק השונים מקבלים תשלום במקרה של מכירה או פשיטת רגל. בצורה הפשוטה ביותר שלה, בחברה ללא משקיעים חיצוניים, אם הייתם הבעלים של 30 אחוזים מהעסק כשמכרתם, תקבלו 30 אחוזים מהתמורה לאחר המכירה.
במקרה שיש לעסק משקיעים חיצוניים, אם יש סעיף העדפת פירוק, תצטרכו לבדוק מה החוזה אומר לגבי אופן קבלת התשלומים לאחר פירוק או מכירה. הסעיף הזה נועד להבטיח למשקיע החיצוני תשואה מוקדמת, ואמור להרתיע אתכם מלמכור את העסק תמורת כל הצעה.
גיוס משקיע חיצוני למי שאינו מנוסה עשוי להיראות כמו משא ומתן של חמש דקות שאתם רואים בתכנית "הכרישים", אך האמת היא, שישנם עשרות סעיפים משפטיים חשובים שעליכם לקרוא, להבין ולדעת לנהל משא ומתן לגביהם לפני שתחתמו על עסקה. מן הסתם, לא תקבלו את כל השינויים שתבקשו, יש לכם עסק עם בעלי הון מנוסים, אבל הבנת ההשלכות של הסעיפים, במקום רק לחתום על כל מה שמונח לפניכם, יכולה להיות ההבדל בין מכירה עסקית שמשאירה אתכם מיליונרים לבין כזו, שמשאירה אתכם עם כיסים ריקים.
רוצה הכוונה למידע או יעוץ של מומחה - רשום לנו ונעזור לך עכשיו!
WhatsApp יצירת קשרנותני שירות ויועצים בתחומים בו עוסק המאמר
דקל רון
יועץ חדשנות עסקי המתמחה בחדשנות, מענקים וגיוס הון, פיתוח עסקי ובניית אסטרטגיית צמיחה...
Impactory
נתניה
דקל רון
יועץ חדשנות עסקי המתמחה בחדשנות, מענקים וגיוס הון, פיתוח עסקי ובניית אסטרטגיית צמיחה לסטארטאפים, יזמים, עסקים קטנים ומפעלים. בעל כ שנות ניסיון בליווי חברות ויזמים בתהליך הגשת מענקים של רשות החדשנות ומשרדי ממשלה, בבניית אסטרטגיות צמיחה ומימון, תוכניות עסקיות, מחקרי שוק, פיתוח עסקי אסטרטגי, בניה ודיוק מודלים עסקיים ותחזיות, ובניית אסטרטגיות חדירה לשוק.
שירותים: . ליווי ומנטורינג ליזמים בתחילת דרכם והענקת כלים ותובנות להקמת עסק, בדיקות התכנות וכדאיות להקמת העסק. . בניית תוכניות עסקיות מקיפות הכוללות מחקר שוק, מתחרים, תוכנית וולידציה ותיקוף שוק, מודלים עסקיים ותוכניות חדירה לשוק. . פיתוח עסקי אסטרטגי ובניית אסטרטגיית צמיחה . מחקרי שוק ומתחרים, ניתוח שוק, וניתוח ותעדוף קהלי יעד . הגשת בקשות למענק מרשות החדשנות, משרדי ממשלה, והאיחוד האירופאי לסטארטאפים ומפעלים
יעוץ עסקי במסגרת מעו"ף (בסבסוד הרשות לעסקים קטנים במשרד הכלכלה)
סאמר עודה
משרדנו מתמחה במעטפה כוללת לעסק שלך. צור קשר היום
ייעוץ עסקי , הלוואות בעקבות מדינה, גיוס הון , מימון לעסקים
רוני צור
קידום סטארטאפים
השכלה: טכניון BSC הנדסת חשמל, אוניברסיטת קולומביה, ניו יורק MSC מדעי המחשב ניסיון: ניהול פיתוח, שיווק וניהול כללי של חברות טכנולוגיות מוטות יצוא בתחומי מחשוב כללי, איסוף ועיבוד נתונים, בנקאות ופיננסים, תקשורת ותמסורת סלולרית. רקע כללי: ניסיון נרחב בתחומי פיתוח עסקי ושיווק תוך ניתוח חברות, איתור כשלים ובחינת מוצרים קיימים. הכוונת החברות לפיתוח שווקים ומוצרים חדשים תוך הסתמכות על טכנולוגיות מתקדמות. ליווי מתמשך של חברות לאורך ביצוע התכניות השנתיות והתכניות לטווח ארוך. שותפים: הכרות טובה עם קרנות השקעה, הרשות לחדשנות (המדען הראשי לשעבר), אקסלרטרים, משקיעים פרטיים וגופי תמיכה אחרים.
יעוץ עסקי במסגרת מעו"ף (בסבסוד הרשות לעסקים קטנים במשרד הכלכלה)
ד
מוביל טכנולוגי ויזם עם ניסיון עשיר בפיתוח והטמעת פתרונות מתקדמים בתחומי האנרגיה, בקרת...
A.T Efal Tecnologies Ltd.
כוכב יאיר
ד
מוביל טכנולוגי ויזם עם ניסיון עשיר בפיתוח והטמעת פתרונות מתקדמים בתחומי האנרגיה, בקרת אקלים וחיסכון אנרגטי. מתמחה בהגדרת מתודולוגיות בקרה וניהול, בגיבוש תוכניות אסטרטגיות וליווי יישומן, תוך מיקוד בהשגת מטרות אופרטיביות ושיפור ביצועים. מציע ייעוץ מותאם אישית לצמצום הוצאות תפעוליות ועלויות אנרגיה, לצד מומחיות באופטימיזציה של מערכות מיזוג אוויר, שילוב טכנולוגיות IoT ו-AI, והטמעת מערכות ניהול חכם להגדלת היעילות האנרגטית.
ד"ר עופר אלון – מומחה רב-תחומי בניהול, יזמות ואסטרטגיה עסקית פיתוח אסטרטגיות עסקיות וניהול יזמויות: ניסיון נרחב בגיבוש והובלת אסטרטגיות עסקיות ליצירת צמיחה, ייעול תהליכים והגדלת רווחיות. ניהול יזמויות חדשניות משלב הרעיון, דרך פיתוח מוצרים ושירותים, ועד למסחור והתרחבות לשווקים חדשים. יכולת הובלה של תהליכי שינוי ארגוני וניהול פרויקטים מורכבים ברמת חוצה-ארגון. ניהול מערכי שירות ואחזקה בקנה מידה גדול: ניהול מערכי שירות ואחזקה רב-מערכתיים במבנים תעשייתיים, מסחריים וציבוריים תוך מתן מענה מהיר ויעיל. הקמת מערכי שירות מתקדמים המבוססים על טכנולוגיות IoT, AI ומערכות ניהול חכם. ייעול תהליכי שירות ואחזקה, הפחתת עלויות תפעול ושיפור חוויית הלקוח. מומחיות בניהול אנרגיה וייעול תפעולי: פיתוח פתרונות מתקדמים לחיסכון באנרגיה והפחתת עלויות תפעוליות. ייעוץ לעסקים קטנים ובינוניים בתחומי ניהול אנרגיה, בקרת אקלים, ואופטימיזציה של מערכות תפעוליות. שילוב טכנולוגיות חדשניות כגון IoT ו-AI לשיפור ביצועים תפעוליים. ייעוץ וליווי עסקי ואסטרטגי: גיבוש מתודולוגיות ניהול ובקרה להשגת מטרות אופרטיביות תוך שיפור ביצועים עסקיים. ניתוח שוק, זיהוי הזדמנויות עסקיות, ופיתוח פתרונות מותאמים אישית לצרכים משתנים. הדרכה והכשרה בתחומי ניהול, חדשנות ואנרגיה. למה דווקא אני?הניסיון הרב-תחומי שלי, הכולל פיתוח טכנולוגי, ניהול מערכי שירות ואחזקה, ייעוץ אסטרטגי וניהול יזמויות, מאפשר לי להציע פתרונות מותאמים אישית המשלבים טכנולוגיה, חדשנות ותהליכי ייעול מתקדמים. אני מאמין בשיתוף פעולה מלא עם הלקוחות, מתוך הבנה עמוקה של האתגרים והצרכים שלהם, והובלת מהלכים ליצירת ערך ממשי. אשמח לשוחח על אתגרים עסקיים, תפעוליים או טכנולוגיים, ולבחון כיצד ניתן למנף את ניסיוני ליצירת פתרונות אפקטיביים ומשמעותיים עבורכם.
אביעד לוי
מומחה לתכניות עסקיות ומרצה במוסדות אקדמיים מובילים בארץ בתחומי אסטרטגיה תכניות עסקיות ויזמות
תרמיקס
רמת גן
אביעד לוי
מומחה לתכניות עסקיות ומרצה במוסדות אקדמיים מובילים בארץ בתחומי אסטרטגיה תכניות עסקיות ויזמות
תרמיקס משמש כבית ליזמים ומספק תשתית רחבה ופתוחה של ידע, כלים, מידע, קשרים והון לסיוע ושיפור משמעותי ליזמים בתהליכי יזמות. אביעד לוי הוא מומחה לתכניות עסקיות ומרצה במוסדות אקדמיים מובילים בארץ בתחומי אסטרטגיה תכניות עסקיות ויזמות.
שטרק את שטרק
רו"ח איריס שטרק, שותפה מנהלת בפירמת "שטרק את שטרק", נשיאת לשכת רואי חשבון...
שטרק את שטרק
רעננה
שטרק את שטרק
רו"ח איריס שטרק, שותפה מנהלת בפירמת "שטרק את שטרק", נשיאת לשכת רואי חשבון לשעבר.
דירקטורית בחברות ציבוריות וחברות מובילות במשק.
בעלת ניסיון של למעלה מ-שנה בתחום ביקורת חברות, ביקורת פנימית וחשבונאית, ביקורת חברות, מלכ”רים, מיסוי חברות ויחידים, מפעלים מאושרים ומגזר הממשלתי, לצד התמחות בייעוץ כלכלי ואסטרטגי ללקוחות עסקיים וציבוריים.
נמנית ברשימה הארצית של נאמנים ומפעילים-תאגידים של משרד המשפטים. ובמאגר בעלי תפקיד בתיקי פירוק של עמותות, חברות לתועלת הציבור ואגודות עות’מניות המתנהלים בבית המשפט.
בעלת הסמכה ייחודית באבטחת איכות מערך הביקורת הפנימית של מבקרי פנים מטעם לשכת המבקרים הפנימיים הבינלאומית IIA.
“שטרק את שטרק רואי חשבון”, הינו משרד רו”ח אשר הוקם בשנת , המשרד מספק מגוון פתרונות מקצועיים ללקוחותיו, במטרה לתת מענה למכלול הצרכים הייחודיים של כל לקוח. “שטרק את שטרק” רואי חשבון מספק מגוון שירותים. בין היתר שירותי חשבונאות וביקורת לחברות ישראליות ובינלאומיות, יעוץ מס מקומי ובינלאומי, ייעוץ וליווי פיננסי לרבות סיוע בקבלת תמריצים ותמיכות ממשלתיות, תוכניות הבראה ושיקום כלכלי ושירותי חשבות. בין לקוחות המשרד נמנים חברות, שותפויות, יחידים, משקיעים מחו”ל, מפעלי תעשייה, חברות עתירות נדל”ן וטכנולוגיה, משרדי ממשלה, רשויות מקומיות ומלכ”רים.
בן זינגר
יועץ עסקי מנוסה – ליווי לעסקים שרוצים לצמוח עם ניסיון נרחב כמנכ”ל בשתי...
תל אביב - יפו
בן זינגר
יועץ עסקי מנוסה – ליווי לעסקים שרוצים לצמוח
עם ניסיון נרחב כמנכ”ל בשתי חברות וכמי שהוביל עשרות מיזמים להצלחה, אני מביא שילוב של אסטרטגיה, ניסיון בשטח ותוצאות מוכחות.
הובלתי חברות לצמיחה מואצת, ניהלתי תהליכי מסחור טכנולוגיות, שיתופי פעולה בינלאומיים והשקעות – ותמיד עם דגש על יצירת ערך ורווחיות.
מה אני מביא איתי לעסק שלכם?
-
הקמת עסקים מאפס – משלב הרעיון, דרך בניית מודל עסקי ועד יציאה לשוק.
-
שיפור תהליכים – הטמעת שיטות עבודה שמייעלות ארגון, חוסכות עלויות ומעלות תפוקה.
-
הגדלת רווחיות – בניית תוכניות Go-To-Market, שיפור מערכי מכירות וחדירה לשווקים חדשים.
-
ליווי מנכ”לים ובעלי עסקים – מתן כלים לניהול נכון, קבלת החלטות אסטרטגיות ועמידה ביעדים.
אני לא מסתפק בייעוץ תאורטי – אלא נכנס לעומק העסק, מנתח, בונה תוכנית פעולה ומלווה ביישום עד שהשינוי קורה בפועל.
אם אתם מחפשים מישהו שעשה את זה בעצמו, יותר מפעם אחת, ויכול לעזור לכם להפוך חזון למציאות עסקית רווחית – זה בדיוק מה שאני עושה.
📞 צרו קשר עכשיו לשיחת היכרות ללא התחייבות.
כישורים ומיומנויות פיתוח עסקי ואסטרטגיה – ניסיון רב בזיהוי הזדמנויות, בניית תוכניות צמיחה ויישומן בחברות ומיזמים בשלבי התפתחות שונים. הקמת חברות ומיזמים חדשים – ליווי יזמים ובעלי עסקים משלב הרעיון, דרך בניית מודל עסקי ותוכנית פעולה, ועד השקה והפעלה מלאה. מסחור טכנולוגיות והעברת חדשנות לשוק – ניסיון מוכח בהובלת סטארט-אפים בתחומי הבריאות הדיגיטלית, המכשור הרפואי והטכנולוגיה אל שלבי חדירה לשוק והתרחבות. חדירה לשווקים וניהול מכירות – בניית אסטרטגיות Go-To-Market, הרחבת נתחי שוק, והקמת מערכי מכירה והפצה בארץ ובעולם. ניהול משא ומתן ושותפויות אסטרטגיות – סגירת עסקאות גדולות, הקמת שיתופי פעולה בינלאומיים וניהול קשרים עם משקיעים וגורמים מובילים בתעשייה. ניהול פיננסי ותפעולי – בניית תוכניות עסקיות, ניהול תקציבים ו-P&L, שיפור רווחיות וניהול תזרימי מזומנים. ליווי משפטי-מסחרי – סיוע בהסכמים מסחריים, חוזי שותפים, חוזי השקעה, NDA, והכוונה משפטית אסטרטגית בשילוב עם יועצים משפטיים מתמחים. מיזוגים ורכישות (M&A) – הובלה וליווי של תהליכי מיזוג, רכישה ושילוב חברות, עם דגש על בניית ערך לבעלי המניות. חדשנות ורגולציה – ניסיון בהובלת תהליכים מול גופי רגולציה מורכבים בארץ ובעולם, תוך זיהוי חסמים עסקיים והפיכתם למנועי צמיחה
אהרון שאול
יוצא חטיבת הייעוץ בפירמת רו"ח העולמית KPMG למעלה מ-שנים מלווה מנכ"לים ובעלי חברות...
חוסן
אהרון שאול
יוצא חטיבת הייעוץ בפירמת רו"ח העולמית KPMG
למעלה מ-שנים מלווה מנכ"לים ובעלי חברות בפתרונות ייעוץ כלכליים, גיוסי מימון מורכבים והכנת דוחות שנתיים.


-150x150.png)



















